隨著國家在臨儲拍賣中不斷提高保證金、縮短出庫周期，同時限制部分出庫率偏低的企業(yè)參與交易。玉米臨儲拍賣火爆局面有所降溫，第11周的拍賣成交率雖然仍維持在100%，但平均成交溢價較前一周下降35元/噸左右。而增加定向稻谷和小麥拍賣、增加進口糧源儲備等選項也成為影響短期玉米市場預期的重要因素。

　　隨著臨儲玉米出庫增加，北方港口玉米現(xiàn)貨價格小幅回落。華北地區(qū)玉米到貨量較多，現(xiàn)貨價格回調(diào)明顯，部分深加工企業(yè)甚至再現(xiàn)一天三次降價的局面。大連玉米期貨盤面主力2101合約價格也出現(xiàn)小幅回調(diào)，較7月底的高點回落60元/噸左右。

　　調(diào)控力度加強 玉米供應充裕

　　按照臨儲收購和往年拍賣成交量推算，今年臨儲玉米開始拍賣前，存量預計在5800萬噸左右，加上中儲糧一次性儲備玉米拍賣等，正在銷售的政策玉米接近8000萬噸。根據(jù)過去3年的市場拍賣量、產(chǎn)量、庫存情況推算，2019/2020年度市場缺口在6500萬噸左右，在臨儲玉米和一次性儲備玉米等政策糧源供應下，臨儲玉米存量能夠滿足2020年消費，本年度內(nèi)市場供應有保障。截至8月11日，2020年國家臨儲玉米拍賣、國儲輪換和一次性儲備拍賣累計成交超過5200萬噸，后期隨著政策性玉米出庫進程加快，市場有效供給將明顯改善。

　　從長周期來看，玉米市場供需結(jié)構(gòu)的改變對整體糧食供需結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了較為明顯的影響。通過安排超期存儲稻谷和小麥作為飼料原料，增加飼料原料供應，成為增加供應、穩(wěn)定市場的備選方案，同時也帶動小麥等糧價上漲。

　　新糧即將上市 市場尋求定位

　　隨著相關(guān)措施的集中出臺和臨儲玉米出庫速度的加快，近期玉米市場逐漸降溫。華北新季玉米即將上市，使得市場開始對新季玉米開秤價格進行定位。

　　目前，華北地區(qū)陳玉米價格在2400元/噸左右，盡管價格在小幅下跌趨勢中，但由于糧農(nóng)對新糧的預期相對較好，預計新糧上市后價格可能與陳糧直接接軌。

　　東北遼寧地區(qū)2019年10月份30%水分新糧開秤價格在1400元/噸左右，而今年27%水分潮糧(今年遼寧天氣偏旱)開秤價格若在1800元/噸左右，折干糧價格將在2130元/噸左右。若糧農(nóng)惜售心理較強，新季玉米價格可能呈現(xiàn)高開高走態(tài)勢。

　　總體來看，在市場供需缺口結(jié)構(gòu)中，玉米價格上漲的趨勢較為強烈。市場也只有通過漲價來促進上游種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加玉米種植面積，同時通過漲價來吸引國內(nèi)外替代品如進口玉米、高粱、大麥，尤其是國產(chǎn)小麥和稻谷等糧源來彌補這個缺口。因此，玉米市場的長周期牛市基礎較為牢固。

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