從盤面來看，本周美豆主力合約4連跌，截至目前報1003.50美分/蒲式耳，相較于新高點1046.75美分，已經(jīng)下跌了約4%，然而我們看到國內(nèi)豆粕的也是4連跌，但是幅度上小于美豆的跌幅；在沖破3000關(guān)口之后的豆粕，已經(jīng)變成多頭形態(tài)，下游消費方面也受飼料支撐較強。當(dāng)前美豆將要進入收割期，天氣的炒作不再，未來美豆和國內(nèi)豆粕還有繼續(xù)上行的動力嗎？還是會就此拐頭，黯然陰跌下去？

    美豆即將進入收獲期，天氣炒作告一段落

    周二凌晨，USDA發(fā)布了截至9月20日的每周作物生長報告。美豆優(yōu)良率為63%，與前周持平，去年同期為54%。美豆收割率為6%，去年同期為2%，五年均值為6%。從數(shù)據(jù)上看，美豆優(yōu)良率持穩(wěn)，而市場預(yù)測為62%，略高于市場的預(yù)期值，在一定程度上抑制盤面的活躍度。重要的是，一年一度的美豆收割季節(jié)已經(jīng)來臨，隨著新豆收割、上市的推進，美豆的交易活性可能在一定程度上受到制約，基金盤獲利盤回吐導(dǎo)致美豆期貨4連陰。

    拉尼娜的預(yù)期仍然值得注意，NOAA預(yù)計拉尼娜持續(xù)到2020年北半球冬季的概率為75%。國際主流標(biāo)準(zhǔn)以NINO3.4指數(shù)3個月滑動平均絕.對值超過0.5℃、且持續(xù)至少5個月即認定為厄爾尼諾/拉尼娜事件發(fā)生。我們看到nino3.4已經(jīng)斷續(xù)超過四個月低于-0.5℃，如果太平洋中間的海水溫度繼續(xù)降低，拉尼娜產(chǎn)生的概率將會加大并爆發(fā)。

    如果拉尼娜的影響開始顯現(xiàn)，將可能造成南美和美國部分地區(qū)干旱，這將給下一季的大豆和甘蔗的種植帶來擔(dān)憂。下半年出現(xiàn)的拉尼娜現(xiàn)象通常會導(dǎo)致巴西中南部地區(qū)雨季縮短,今年該地區(qū)降雨量已連續(xù)第三年低于歷史均值。當(dāng)前巴西國內(nèi)的大豆銷售一空，9-10份又處在播種的季節(jié)，如果拉尼娜開始爆發(fā)，嚴(yán)重的干旱將直接造成大豆的種植困難。而且拉尼娜可能會帶來霜凍也應(yīng)引起警惕。

    然而，根據(jù)相關(guān)機構(gòu)研究發(fā)現(xiàn)，根據(jù)美豆種植以及拉尼娜存在的時間段，對 9、10、11月份期間拉尼娜對美豆產(chǎn)量的影響情況。根據(jù)NOAA對1950年至2019年在9、10、11月份內(nèi)發(fā)生的20例拉尼娜現(xiàn)象進行數(shù)據(jù)的匯總整理后，可以發(fā)現(xiàn)：氣溫方面，在拉尼娜影響下的美國各州，這三個月溫度幾乎都要高出平均值，而美豆主產(chǎn)區(qū)的愛荷華州、伊利諾伊州、印第安納州、密歇根州等其高溫發(fā)生的概率更大、在60%-70%左右，所以一般而言，收獲期霜凍炒作在拉尼娜現(xiàn)象下較難實現(xiàn)；降水方面，拉尼娜更多影響到美國南部密西西比河流域及德州東部，這些區(qū)域降水偏少，而對中部主產(chǎn)區(qū)從影響概率和影響程度來說都不大。

    從歷史數(shù)據(jù)可以看到，優(yōu)良率顯著下降的年份有4個，分別是1995、1998、1999、2000；優(yōu)良率變化不大的年份有4個，分別是2010、2011、2016、2017；優(yōu)良率顯著上升的年份有2個，分別是1988、2007。從規(guī)律上可以看到，在20年前，拉尼娜現(xiàn)象對于美豆影響較大，而進入21世紀(jì)后，拉尼娜對美豆影響比較小。也從一方面解釋了這一結(jié)論：加上歷史數(shù)據(jù)，拉尼娜現(xiàn)象會使9-11月美豆中部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)生干旱情況，而從趨勢上來說，近些年拉尼娜對美國中北部降雨并無明顯影響。

    美豆出口加大，我國繼續(xù)購買美豆

    隨著生豬存欄的恢復(fù)，養(yǎng)殖業(yè)后續(xù)將消費大量的豆粕，而我國在買斷巴西大豆之后，又開始加大了美豆的進口，而且在購買美國農(nóng)產(chǎn)品方面，我國也在努力履行di一階段協(xié)議中的采購美國農(nóng)產(chǎn)品承諾；按照1月份中美簽署的di一階段協(xié)議，中國承諾在2020公歷年采購并進口至少365億美元的美國農(nóng)產(chǎn)品，比作為基準(zhǔn)的2017年增長約50%。

    美國農(nóng)業(yè)部9月17日發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，進入2020/21年度以來，中國（大陸地區(qū)）繼續(xù)大筆采購美國大豆，上周平均每天買入20萬噸。9月4日至9月10日的一周，中國買家凈買入149萬噸美國大豆，而前一周中國凈買入量為159萬噸。從美國大豆周銷售量來看，中國采購美國大豆的數(shù)量占到美國大豆凈銷售量的60.5%。裝船方面，9月前10天，美國對中國裝運大豆數(shù)量為149萬噸。

    綜上，在豆粕沖破3000點大關(guān)之后，已經(jīng)進入純多頭階段，進入收獲期的美豆產(chǎn)量開始趨于穩(wěn)定，拉尼娜的發(fā)生，相關(guān)機構(gòu)從歷史數(shù)據(jù)中解讀出，對美國和巴西的影響較小，對阿根廷的影響較大。天氣炒作告一段落。而國內(nèi)豆粕消費方面，國內(nèi)豆粕受下游養(yǎng)殖消費的支撐沒有問題，豆粕仍然具備多頭進場的機會。

    文章部分數(shù)據(jù)來源于USDA，南華期貨，建信期貨

轉(zhuǎn)載自中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)  ,如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。文章僅代表作者個人觀點，文章內(nèi)容僅供參考，并不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。感謝您的支持和理解！

                                                ---------包頭市北辰飼料科技有限責(zé)任公司